腾讯分分彩:钢铁行业:孕育行业变局

钢铁行业:孕育行业变局
12年行业运行趋势判断:行业在12 年处于长期增长放缓和短周期下行的叠加阶段,外需疲软和投资去杠杆化将使钢铁行业出现09 年以来的短周期底部,时腾讯分分彩点在一季度概率较大。结构性的政策宽松一定程度对冲周期下滑风险,下半年行业将有所好转,全年行业盈利同比略有改善。

  12 年钢铁供需判断:

  需求端:预计 12 年粗钢表观消费为7.068 亿吨,同比增6.8%。

  供给端:09 年以来的产能扩张周期至少会持续到2012 年底。保守统计12 年合计腾讯分分彩开奖结果新增炼铁产能4537 万吨,2012 年底炼钢产能8.22 亿吨。

  产能相对需求仍有较大闲置,需求的边际改善不足以拉动钢价大幅上升。但当前低库存背景下贸易商库存行为可能使行业产能利用率即使不高的情况下供给弹性变小,钢价短期涨幅超预期。

  铁矿石供需判断:

  尽管铁矿石扩产计划庞大(到201腾讯分分彩官网5 年三大矿和二小矿合计产能增量在3.7 亿吨,比2011 年增加47%),数据上的供大于求比较明显,但诸多不确定性导致规划和未来有效供给量将有一定差距。

  短期铁矿石供需都缺乏弹性。铁矿石需求下滑将导致铁矿石价格下滑幅度较大,但寡头垄断的产出控制可适度对冲需求下滑冲击,产业链利润分配不会明显改善;而需求低弹性的另一面在于,如果铁矿石需求一旦改善,矿价短期可能出现较大幅度上涨。

 
行业需求铁矿改善

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